Sumário executivo
Em meio a mudanças na composição dos mercados de capitais americanos e no sistema de aposentadoria dos EUA em relação aos mercados privados e planos de contribuição definidos, este artigo estuda as implicações para ampliar o acesso ao investidor no varejo a “investimentos alternativos” por meio de planos de contribuição definidos. O Conselho de Consultores Econômicos (CEA) descobre que:
- A alocação de plano de contribuição definida (DC) a investimentos alternativos pode ter benefícios significativos para o planejamento dos participantes (investidores de varejo), gestores de fundos, empresas privadas (incluindo pequenas empresas), mercados financeiros e economia real.
- Os participantes do plano de DC se beneficiariam da diversificação, retornos mais altos ajustados ao risco e maior renda de aposentadoria. Os gestores de fundos e as empresas privadas se beneficiariam do acesso a uma base de capital grande, crescente, diversificada e pegajosa. Os mercados financeiros se beneficiariam da melhoria da liquidez e da descoberta de preços. Esses benefícios se traduziriam em um PIB mais alto.
- Em todas as coortes etárias, descobrimos que uma alocação para o patrimônio privado aprimora o retorno ajustado ao risco do portfólio (relação Sharpe) e aumenta a riqueza de aposentadoria para os participantes do plano de contribuição definida.
- As coortes mais jovens se beneficiam mais em relação às coortes mais antigas de uma alocação para private equity. As duas coortes mais jovens veem em torno de um aumento de 2,5 % na renda ao longo da vida anunciada, enquanto o ganho para as duas coortes mais antigas está mais próximo de cerca de 0,5 a 1 %.
- No geral, estimamos que o acesso ao investidor de varejo ao private equity por meio de planos de contribuição definido pode resultar em um benefício do PIB de até US $ 35 bilhões, ou 0,12 % do PIB. Essa estimativa quantifica o benefício da expansão do acesso apenas ao private equity; Pode haver um benefício adicional da expansão do acesso a outras formas de investimentos alternativos, como fundos de hedge ou capital de risco.
Fonte – Whitehouse
